La série Réalités Industrielles publie trimestriellement des dossiers thématiques sur des sujets importants pour le développement industriel et économique. Piloté par un spécialiste du secteur sous l’égide du Comité de rédaction de la série, chaque dossier présente une large gamme de points de vue complémentaires, en faisant appel à des auteurs issus à la fois de l’enseignement et de la recherche, de l’entreprise, de l’administration ainsi que du monde politique et associatif. Voir la gouvernance de la série

 
 

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Réalités Industrielles - Novembre 2019 - Finance, entreprise et long terme

 

 

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Novembre 2019 - Finance, entreprise et long terme

Les géants américains du numérique : nouveaux acteurs systémiques de la finance internationale ?

 

Par Paul-Adrien HYPPOLITE
et
Antoine MICHON
Ingénieurs du corps des Mines

 

Forts d’un succès commercial sans précédent, les géants américains des nouvelles technologies ont accumulé ces vingt dernières années d’immenses réserves de liquidités dans leur trésorerie, dont les encours sont aujourd’hui comparables à ceux des plus gros fonds obligataires mondiaux. Dans cet article, nous montrons que cette situation résulte d’une gestion ultra-conservatrice de leur capital qui contraste avec l’image d’innovateurs de premier plan qui leur est associée. Sauf inflexion politique majeure, ce phénomène de thésaurisation pourrait bien se poursuivre, privant l’économie mondiale de capitaux productifs et entretenant la baisse séculaire des taux sans risque.

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November 2019 - Finance, firms and the long run

The American big tech giants: New systemic players in international finance?

 

Paul-Adrien Hyppolite
&
Antoine Michon,
engineers from the Corps des Mines

 

Boosted by their unparalleled business success, the American giants of the new technology have accumulated over the last twenty years huge liquidity reserves comparable to the biggest mandatory reserves worldwide. This situation, as is shown herein, results from an ultraconservative management of their capital ‒ in contrast with their image as front-running innovators. Without any major shift in this policy, this propensity to hoard could last, thus depriving the world economy of capital for production activities and holding down, as has been the case for a long time now, the rates of risk-free loans.

 

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